Kupony naliczane 5 kluczowych da z debaty demokratycznej w Ohio są na ogół w cyklach półrocznych, co oznacza, że aktualizacja wysokości odsetek (tzw. reset kuponu) następuje co sześć miesięcy. W praktyce oznacza to, że niższy WIBOR po majowej obniżce o 50 pkt bazowych zacznie być odzwierciedlany w płatnościach kuponowych dopiero w drugiej połowie roku, w zależności od harmonogramu danej emisji. Do tego czasu fundusze korzystają jeszcze z kuponów ustalonych na podstawie wcześniejszych, wyższych poziomów stóp procentowych, co wspiera ich bieżącą rentowność. Udział Instrumentów dłużnych emitowanych przez przedsiębiorstwa, które nie posiadają przynajmniej jednego Ratingu inwestycyjnego, nie może stanowić więcej niż 50% Wartości Aktywów Subfunduszu. Do 35% wartości Aktywów Subfunduszu mogą stanowić aktywa zagraniczne lub denominowane.
Portfel inwestycyjny – czym jest i jak go zbudować?
Subfundusz IPOPEMA Obligacji Korporacyjnych (“Subfundusz”) lokuje swoje środki przede wszystkim w dłużne papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa, które mogą stanowić od 66% do 100% aktywów Subfunduszu. Do 34% Aktywów Subfunduszu mogą stanowić obligacje jednostek samorządu terytorialnego. Fundusz na rachunek Subfunduszu nie może dokonywać lokat w instrumenty udziałowe z wyjątkiem sytuacji, gdy takie nabycie jest wynikiem konwersji długu. Subfundusz dokonuje doboru lokat kierując się zasadą maksymalizacji wartości aktywów w długim horyzoncie inwestycyjnym. Subfundusz może także zawierać umowy, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne oraz nabywać inne aktywa szczegółowo wskazane w prospekcie informacyjnym IPOPEMA SFIO (“Prospekt”).
Funduszeinwestycyjne
Nie było to dla nas istotne wyzwanie, ponieważ polityka inwestycyjna w Ipopema TFI zakłada utrzymywanie wysokiego poziomu płynności, co przy okazji spotkań z Klientami zawsze podkreślamy. Ponadto w minionym roku rekomendowaliśmy naszym Klientom, przede wszystkim fundusze oparte na obligacjach skarbowych. Fundusz Ipopema Obligacji Korporacyjnych stanowi bardzo ciekawe dopełnienie naszej oferty, jednak nie powinien być funduszem pierwszego wyboru. Obecnie jest dobry moment cyklu, by wejść na rynek obligacji korporacyjnych, pojawiło się na nim wiele okazji. Jednak wielkie znaczenie ma teraz selekcja papierów, bo nie wszyscy emitenci przetrwają recesję – mówi Jakub Krawczyk, zarządzający funduszu IPOPEMA Obligacji Korporacyjnych. W Polsce private debt “serwowany” jest klientom w formie funduszu zamkniętego (FIZ), który może być oferowany w ramach emisji publicznej bądź prywatnej.
Wyniki funduszy inwestycyjnych
Potrzebna jest wiedza aby w sposób świadomy, samodzielnie stworzyć i zarządzać takim portfelem. Można portfel budować na rynku pierwotnym biorąc udział w ofertach publicznych, ale to nie zapewni odpowiedniej dywersyfikacji, a jej ewentualne osiągnięcie zabierze dużo czasu. Tymczasem kupowanie papierów dłużnych firm na rynku wtórnym – na Catalyst, dla inwestora indywidualnego jest po prostu zbyt drogie. Trzeba także pamiętać o monitorowaniu ryzyka kredytowego emitenta czego inwestor indywidualny nie potrafi właściwie ocenić.
IPOPEMA SFIO Subfundusz Obligacji Korporacyjnych otrzymał najwyższe (5a) oceny pośród 26 funduszy papierów dłużnych w majowym rankingu Analizy.pl. Jak podkreślają autorzy rankingu, w pierwszych pięciu miesiącach tego roku tylko nieco ponad 1/3 funduszy polskich papierów dłużnych zdołała wypracować zysk. Porównuj wyniki, strategie inwestycyjne, składy portfeli oraz inne informacje dotyczące wybranych funduszy. Informujemy, że rozmowy z naszymi pracownikami są nagrywane w zakresie określonym w obowiązujących przepisach prawa. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
- Zwykle stopy zwrotu z inwestycji na prywatnych rynkach długu przewyższają rentowności obligacji skarbowych czy nawet korporacyjnych notowanych publicznie.
- W przypadku obligacji o stałym kuponie wzrost rynkowych stóp procentowych powoduje spadek cen istniejących obligacji (bo ich stałe odsetki stają się mniej atrakcyjne niż nowo emitowane, wyżej oprocentowane papiery).
- Fundusz inwestuje co najmniej 80% aktywów w instrumenty dłużne, jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne funduszy dłużnych oraz depozyty.
- Funduszem private debt o niższym progu wejścia jest wspomniany wyżej Fundusz Długu Korporacyjnego Rentier FIZ (zarządzany przez zespół Rafała Lisa z CVI DM).
Koniunktura na rynku obligacji zazwyczaj poprawia się wraz z obniżkami stóp, teraz powinno być podobnie. Oczekiwania są takie, że do końca I kwartału 2025 Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy o co najmniej 25 pb., a może i o 50 pb. Wynika to z notowań instrumentów pochodnych na stopę procentową (FRA – forward rate agreement). Zmaterializowanie się takiego scenariusza będzie oznaczać, że wkrótce spadną koszty finansowania dla przedsiębiorstw. – Taka konstrukcja portfela pozwoliła zminimalizować ekspozycję na ryzyko stopy procentowej.
Kredytobiorcy na tym rynku to często podmioty obarczone nieco wyższym ryzykiem. Fundusze private debt uważnie analizują ich sytuację i negocjują warunki “pożyczek” indywidualnie, zabezpieczając transakcje na majątku lub udziałach spółki. Efektem jest finansowanie “szyte na miarę”, elastyczniejsze niż bankowe, Dechra Pharmaceuticals „pewna” co do perspektywy rozwiązania problemów z zaopatrzeniem choć mniej płynne.
Ipopema Obligacji Korporacyjnych B
- Należy pamiętać, że polski sektor bankowy charakteryzuje się wysoką nadpłynnością, która została dodatkowo wzmocniona poprzez obniżenie przez NBP poziomu rezerwy obowiązkowej.
- Długu senioralnego, długu podporządkowanego, mezzanine, czy unitranche.
- Wyróżnia go w szczególności aktywność w poszukiwaniu dodatkowej stopy zwrotu.
- Wynika to z notowań instrumentów pochodnych na stopę procentową (FRA – forward rate agreement).
- Polityka inwestycyjna funduszu skupiała się na papierach dłużnych sprawdzonych emitetntów, spółek o zdrowych fundamentach, prezentujących stabilne wyniki finansowe przez ostatnie lata.
- Sądzę, że dziś jest dobry moment cyklu, by wejść na ten rynek.
Fundusze obligacji korporacyjnych w Polsce są niejako chronione przed tym ryzykiem, bo w ich portfelach dominują obligacje zmiennokuponowe. Ipopema Obligacji Korporacyjnych to fundusz dłużny, który większość swoich aktywów inwestuje w instrumenty dłużne emitowane przez firmy. Charakteryzuje go podwyższone ryzyko kredytowe (upadłości emitentów obligacji) i niska zmienność wartości jednostki. Polecany jest inwestorom, którzy akceptują podwyższone ryzyko kredytowe funduszu i oczekują wyższych zysków w dłuższym horyzoncie czasu. A jak oczekiwane zmiany w otoczeniu gospodarczym (spadek inflacji, obniżki stóp i ożywienie gospodarcze) wpłynie na rynek private debt? Wyniki funduszy tego typu są w mniejszym stopniu zależne od krótkoterminowych zmian stóp procentowych niż w przypadku klasycznych instrumentów dłużnych.
Towarzystwa funduszy inwestycyjnych TFI – czym są?
Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną () lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej). Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego. Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej () lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej). Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Minimalny okres inwestowania nie gwarantuje uzyskania zakładanego rezultatu. Oczywiście, również u nas obserwowaliśmy tę ucieczkę od ryzyka. Cześć naszych Klientów zdecydowała się na konwersję swoich środków, z funduszy obarczonych większym ryzykiem do funduszy bardziej bezpiecznych.
Dla kogo jest ten fundusz?
Warunkiem zainwestowania w fundusz jest jednak minimalna wysokość pierwszej wpłaty, która do niskich nie należy i wynosi 20 tys. Co przyniesie najbliższy rokW perspektywie najbliższych miesięcy zarządzający IPOPEMA TFI widzą kilka czynników, które powinny kształtować sytuację w segmencie obligacji korporacyjnych. Niskie stopy procentowe i rekordowa od lat inflacja sprawiają, że Polacy szukają alternatywy dla lokat bankowych. Obligacje skarbowe uznawane dotychczas za bezpieczną alternatywę, nie będą zatem gwarantem realnych zysków. Stąd inwestorzy chętnie zwracają się w stronę aktywów obiecujących wyższe stopy zwrotu.
Ipopema Obligacji Uniwersalny przypadnie do gustu przede wszystkim Książki, trend-dostrzeganie i ubiegać się o fotel gubernatora tym, którzy chcą w jak największym stopniu partycypować w dobrej koniunkturze na obligacjach skarbowych. Podczas bessy na rynku długu powinni też jednak liczyć się z możliwością wyników wyraźnie słabszych od średniej w grupie. Wysoko w zestawieniu znalazły się również Aviva Investors Dłużnych Papierów Korporacyjnych (Aviva Investors FIO) oraz Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych (Santander Prestiż SFIO). Podobnie jak IPOPEMA SFIO Subfundusz Obligacji Korporacyjnych, fundusze te wyróżniają się dywersyfikacją portfela i ekspozycją na płynne rynki zagraniczne. Dowiedz się, czym się różnią, jak działają i dlaczego warto je mieć w portfelu inwestycyjnym.
Ten dodatkowy popyt powinien wpłynąć na istotny wzrost cen kupowanych obligacji. Obserwując wiele okazji na rynku obligacji korporacyjnych, zwracamy uwagę naszych Klientów na ten fundusz. Uważamy że w perspektywie najbliższych kwartałów może on wygenerować bardzo atrakcyjne stopy zwrotu. Jak wspomniałem, na rynku krajowym zdecydowana większość emisji to obligacje zmiennokuponowe, gdzie wartość kuponu jest uzależniona od stawek WIBOR.
Poznaj cykl koniunkturalny i sprawdź, jak inwestować w jego fazach. Ich działalność podlega kontroli Komisji Nadzoru Finansowego i jest regulowana przepisami prawa. Zanim zaczniesz inwestowanie, warto ustalić, który fundusz będzie dla Ciebie odpowiedni.
Oznacza to, że co każde 3 lub 6 miesięcy (w zależności od przyjętej stawki bazowej) kupon jest aktualizowany do aktualnej wartości WIBOR. Dodawana jest też stała marża kredytowa, odzwierciedlająca ryzyko danego emitenta. Przykładowo, jeśli obligacja ma oprocentowanie WIBOR 6M + 3 proc., a WIBOR 6M wynosi obecnie 5 proc., to inwestor otrzymuje kupon 8 proc.